Automne 1952, en pleine guerre d'Indochine. Un jeune américain, idéaliste, chargé d'une mission humanitaire, débarque à Saïgon, au plus fort de la résistance vietnamienne contre la présence coloniale française. Il sympathise avec le reporter anglais Thomas Fowler, pour qui le Vietnam n'a plus de secrets. Mais il est bientôt attiré par Phuong, la jeune maîtresse vietnamienne de ce dernier, aussi belle et mystérieuse que la ville et Saïgon...

Lorsque le redoutable tueur à gages, Philip Raven, constate qu'il a été payé en faux billets, il est déterminé à se venger. Poursuivi par la police, Raven rencontre la séduisante Ellen Graham qui n'est autre que la fi ancée de l'inspecteur qui le traque. Mais cette chanteuse et illusionniste de cabaret pourrait peut-être lui être d'une grande utilité... à moins qu'elle ne soit la cause de sa chute ?...