La crise a placé les Etats, notamment ceux de la zone euro, devant un dilemme de politique budgétaire. Tandis que la conjoncture dégradée incite à la mise en oeuvre de politiques de soutien à l'activité, la forte hausse de l'endettement public dans un contexte de dépendance étroite des Etats vis-à-vis des marchés financiers les pousse au contraire à pratiquer des politiques de rigueur. Gilbert Koenig rappelle les fondements théoriques des politiques budgétaires et leurs évolutions avant d'analyser plus précisément les enjeux actuels.