Outre la stabilité des prix, les banques centrales ont comme objectif de contribuer, par leurs politiques monétaires à stabiliser la conjoncture et lutter contre les chocs économiques. La crise qui a commencé en 2007 les a donc particulièrement mises à l'épreuve. Face au blocage du marché monétaire et à la récession, elles ont massivement baissé leurs taux d'intérêt directeur en 2008-2009, jusqu'à zéro pour certaines d'entre elles. Ces mesures de détente monétaire se sont toutefois révélées insuffisantes, ce qui les a conduites à mettre en place des dispositifs ″non conventionnels″. Christian Bordes dresse un bilan de ces actions face à la crise. Si les politiques non conventionnelles ont permis de mettre un terme à la paralysie du marché monétaire, les effets en termes de croissance sont plus contrastés. Elles font en outre courir aux économies un certain nombre de risques, dont celui que se forment dans les années à venir de nouvelles ″bulles″.