La mondialisation a rendu les grandes zones économiques beaucoup plus interdépendantes qu'elles ne l'étaient durant les Trente Glorieuses, de sorte que les chocs conjoncturels se transmettent plus rapidement et plus amplement d'un pays à l'autre, à l'image de ce qui s'est produit pour la crise des subprimes de 2007. Si les sources d'interdépendance sont bien identifiées - le commerce international et les marchés de capitaux -, les mécanismes agissent différemment selon la conjoncture, la nature des chocs et les pays concernés. Michel Dupuy analyse ces multiples aspects avant de faire le point sur les conséquences pour la conduite des politiques économiques. Ces interdépendances réduisent les marges de manoeuvre des Etats et rendent la coordination internationale de plus en plus nécessaire.