La baisse des taux d'inflation en Europe fait resurgir le spectre redoutable de la déflation. Nombreux sont ceux qui considèrent que toute baisse générale des prix, même limitée, est, par définition, une tendance à combattre à tout prix. Est-ce vraiment si certain ? Guido Hülsmann, professeur à l'université d'Angers, répond à cette question par la négative. Selon ce dernier, la peur de la déflation traduirait plutôt une ignorance quant à la véritable nature de ce phénomène. Si on considère la déflation comme une diminution générale des prix, l'activité n'est pas nécessairement condamnée à péricliter. Ce qui compte pour la rentabilité, ce n'est pas tant le niveau général des prix que les écarts de prix ou, plus précisément, les écarts entre les recettes et les coûts. Ces derniers existent à n'importe quel niveau général des prix et peuvent donc assurer une production rentable et des emplois rémunérés.