La guerre a largement contribué, à partir de la fin du Moyen Age, au renforcement des Etats. Sur le plan financier, cela s'est traduit par la mise en place d'un système fiscal stable, mais aussi par un considérable essor des emprunts, dont les intérêts étaient justement assurés et garantis par les rentrées des impôts. A côté d'un marché du crédit à court terme largement contrôlé par de grands financiers, un autre marché, de long terme, joue un rôle croissant et structure une dette publique désormais institutionnalisée : c'est à ce dernier que s'intéresse Katia Béguin dans ce livre dense, mais qui parvient à éclairer pour le lecteur des mécanismes complexes grâce à la clarté et à la limpidité de son écriture.