Les taux d'intérêt peuvent être négatifs. Ce phénomène se produit lorsque l'inflation dépasse le taux d'intérêt nominal (le taux d'intérêt réel est donc négatif) ou s'il faut payer les emprunteurs afin qu'ils acceptent d'être débiteurs. Le premier cas, les taux d'intérêt réels négatifs, est le plus courant. Cette situation avantage l'emprunteur, car elle constitue une incitation à s'endetter. Le second cas correspond à une situation où le taux d'intérêt monétaire est nul et où il faut payer les demandeurs de monnaie pour qu'ils en acceptent. Les offreurs, pour leur part, en ont trop, ils sont prêts à payer pour qu'on les en débarrasse. L'économie peut alors se retrouver plongée dans la déflation et la récession.