L'idée selon laquelle l'Allemagne tirerait profit de l'euro s'est largement imposée au cours des dernières années. La disparition du risque de change aurait dopé ses échanges avec ses partenaires européens. Par ailleurs, si le deutschemark avait toujours eu cours, il se serait fortement apprécié durant la période récente, de sorte que les exportations allemandes auraient baissé. En réalité, depuis la création de l'Union économique et monétaire (UEM), l'Allemagne a eu le deuxième taux de croissance le plus bas de la zone euro.

Depuis l'introduction de la monnaie unique, la zone euro s'est dotée d'un cadre budgétaire intégré dans lequel les États membres conduisent leurs politiques économiques. Ce cadre s'est formé progressivement par un double mouvement de densification substantielle par l'émergence de règles budgétaires et de sédimentation procédurale par la multiplication de mécanismes institutionnels